技术分析主要研究证券(security)价格的移动和规律. 以过去的图标, 指标, 交易记录, 预测证券未来的价格方向.
什么是平均回报
平均回报是一段时间内, 一系列回报数据的数学平均值. 平均回报的计算和计算任何数据的平均值一样, 将所有数据求和, 然后除以数据的个数.
$平均回报率 = \frac{总回报}{回报次数}$
平均回报的意义
平均回报告诉投资者和分析师, 证券, 股票和投资组合在过去一段时间的收益. 这与年化收益不同, 平均回报不考虑复利(compounding).
平均回报使用场景
近些年投资年回报率依次为: 10% 15% 10% 0% 和 5%, 那么 5 年期间年平均回报率为: (10% + 15% + 10% + 0% + 5%) / 5 = 8%
沃尔玛(NYSE-WMT) 近 5 年财报数据: 2014 年盈利 9.1%, 2015 年亏损 28.6%, 2016 年盈利 12.8%, 2017 年盈利 42.9%, 2018 年亏损 5.7%. 近 5 年沃尔玛平均回报率为 (9.1% - 28.6% + 12.8% +42.9 - 5.7%) / 5 = 6.1%
通过增长计算回报
增长率是初始值与终值的函数, 计算公式是
$增长率 = \frac{初始值-终值}{初始值}$
例如, 如果在股市投资 10000 元, 股价从 50 元涨到 100 元, 增长率为 (100-50)/50 = 100%, 这意味着当前股票价值 20000 元.
平均回报与几何平均值(Geometric Average)
查看平均历史收益时, 使用几何平均值会更精确. 几何平均值始终低于算数平均值. 使用几何平均值的好处是五不要知道实际投资额. 计算完全基于收益数据本身. 在考察多个投资标的不同时间段的表现时, 其数据具有可比较性.
几何平均收益率也称为 时间加权收益率(Time-Weighted Rate of Return), 因为其消除了随着时间的流逝, 格子资金流入流出对增长率产生的扭曲影响.
另外, 货币加权收益率(Money-Weighted Rate of Return), 结合了现金流量的大小和时间安排, 因此其可以有效度量 衡量已收到存款, 股利再投资, 利息支付, 已提款 的投资组合. 货币加权收益等于内部收益率, 其中净现值为零.
使用平均回报的限制
平均回报计算简单, 但是并不十分精准, 需要精准计算收益的投资者和分析师, 一般会更频繁使用 几何平均收益 或者 货币加权收益.
